Norma internal surplus dapat ditentukan. Cara mengamankan indikator IRR

Tingkat pengembalian (IRR) adalah ukuran efektivitas suatu proyek investasi. Tingkat bunga ini, yang nilai bersihnya ditetapkan ke nol.

Mengapa IRR dijamin?

Tingkat margin keuntungan dicakup oleh metode penilaian dua karakteristik proyek investasi:

• Yogo pributkovist. Semakin tinggi nilai IRR, semakin menguntungkan proyek tersebut.
• Tingkat pinjaman maksimum. Vіdsotki, pіd yakі Anda dapat melihat posisi perbankan, porіvnyuyutsya z indikator IRR. Meski baunya lebih menyengat, tingkat pendapatan yang lebih rendah, pelaksanaan proyek di bawah posisi pembiayaan tidak layak.

Rozrahunok IRR membantu menentukan jumlah total investasi investor. Indikator memungkinkan Anda untuk membedakan jumlah proyek dan memilih yang paling menguntungkan.

Urutan rozrahunku IRR

Tujuan indikator IRR dilakukan dengan metode observasi sekuensial. Analisis Dії dibagi menjadi tiga tahap, vіn:

1. Mendiskontokan investasi masa depan dan menguangkan pendapatan ke proyek, tobto. mendorong aliran sen di masa depan hingga saat ini, mengikuti prinsip: sen lebih mahal pada suatu waktu, lebih rendah nanti.
2. Untuk mengetahui vartist yang dibawa bersih (CHPS) dengan cara vіdnіmannya z pendapatan diskon sumi vidatkіv, melayang ke periode in-line.
3. Untuk nilai positif, tingkat diskonto dinaikkan; untuk nilai negatif, diubah. Pidbir dilakukan sampai jam NPV menjadi sama dengan nol.

Tingkat diskonto, jika menang mencapai nol NPV, adalah tingkat pengembalian. Kami memberikan keseimbangan antara biaya modal rata-rata (WACC) dan (atau) IRR untuk proyek lain. Analis untuk bekerja pada visnovki tersebut berdasarkan otrimanih spіvvіdnoshen:

• IRR1 > IRR2 - proyek pertama yang mendatangkan lebih banyak pendapatan, yang lebih rendah;
• IRR > WACC - proyek pembangunan untuk mendatangkan keuntungan;
• IRR = WACC - proyek menghasilkan nol pendapatan. Agar implementasinya menjadi produktif, perlu dibangun inti penguasaan biaya, atau untuk mengamankan keuntungan yang tinggi selama implementasinya.

Faktanya, perbedaan antara tingkat pengembalian dan tingkat rata-rata untuk deposito bank dimenangkan. Karena tampaknya lebih rendah, pelaksanaan proyek tidak dapat dirasakan.

Plus dan minus dari metode rozrahunka IRR

Evaluasi proyek investasi berdasarkan norma profitabilitas mungkin sebagai berikut:

• Kami berharap dapat meningkatkan efisiensi prakarsa ekonomi dalam hal implementasi yang berbeda. Misalnya, IRR memungkinkan dua proyek, salah satunya dilaksanakan lima tahun, dan sepuluh lainnya.
• Memungkinkan Anda untuk mengevaluasi dotalitas investasi. Pokaznik menunjukkan, chi maє sens rozpochinati proyek chi vigidnіshe rozmіstiti koshti pada deposito bank.

Sebelum kekurangan teknik IRR rozrahunka, berikut ini harus diterapkan:

• Peramalan pendapatan masa depan sulit. Sejauh ekspansi mereka karena faktor ekonomi dan politik, beberapa dari mereka tidak tunduk pada perencanaan.
• Tidak mungkin menentukan nilai absolut dari surplus sen untuk proyek tersebut. IRR - indikator visual.
• Refleksi pada penampilan reinvestasi. Tingkat profitabilitas mengabaikan fakta bahwa bagian dari pendapatan yang diambil dari pelaksanaan proyek dapat diinvestasikan kembali.

Dalam analisis keuangan profitabilitas investasi, tingkat pengembalian internal sangat penting. Disarankan untuk melakukan survei etalase untuk semua organisasi sebelum memilih proyek investasi.

Tentang proses perhitungan dan analisis yogo dapat ditemukan di artikel ini.

Janji temu

Margin keuntungan internal (INR) adalah tingkat pertama, yang menjamin keamanan penarikan harian untuk deposito, pendapatan yang sama dari investasi dalam proyek. Jika tidak, ternyata, nilai marjinal air, yang ada perbedaan antara pasang dan satu sen, sehingga vartist (NPV) diinduksi dengan bersih, yang sama dengan nol.

Razrakhovuvat tsey pokaznik terbaik untuk bantuan program khusus misalnya Excel. Anda juga dapat menggunakan kalkulator keuangan.

Tanpa zastosuvannya avtomatizirovannykh metodіv menghitung nilai vіdsotok mengikuti cara trivaly rozrahunkіv. Pada saat yang sama, jumlah vartosity terinduksi bersih ditentukan untuk tingkat diskonto yang berbeda. Metode seperti itu disebut metode iterasi.

Misalnya, NPV pada laju 15% lebih besar dari nol dan negatif pada 5. Jumlah belokan dimungkinkan untuk ditingkatkan, sehingga GNI berada pada kisaran tarif dari 5 hingga 15%. Diberikan lebih sedikit, jumlahnya terus meningkat dan perhitungan diulang sampai akhir, hingga NPV mencapai nol.

rozrahunok yang baru dibutuhkan?

Biaya ekonomi untuk menunjukkan fakta bahwa anggur mencirikan momen-momen berikut:

• Ketepatan kemungkinan investasi. Jika Anda memilih bisnis, proyek mana yang akan diinvestasikan, Anda akan dipandu oleh nilai pertunjukan ini. Semakin besar kenaikan GNI, semakin besar profitabilitas investasi.
• Tingkat pinjaman yang optimal. GNI - adalah harga maksimum yang depositnya ditutupi dengan bitcoin. Segera setelah perusahaan berencana untuk mengambil pinjaman untuk zdijsnennya tsієї nvestitsії, di samping memperhatikan tingkat sungai. Jika jumlah uang untuk pinjaman lebih besar, nilainya lebih rendah, maka proyek itu menghasilkan banyak uang.

Ketika vikoristanny pokazanika untuk menilai kontribusi masa depan, perlu untuk memastikan kelebihan dan kekurangan metode.

Hingga saat-saat positif stagnasi GNI terletak:

• Kemungkinan kontribusi yang mungkin antara mereka sendiri untuk efisiensi modal. Penerimaan pilihan investasi, yang, pada tingkat vіdsotkovіy yang sama, menunjukkan lebih banyak.
• Penyelarasan proyek dengan cakrawala investasi yang berbeda, sehingga dalam jangka waktu tertentu, investasi semacam itu dilakukan. Dalam hal ini, mengingat GNI dari berbagai kemungkinan simpanan, tampaknya ini merupakan simpanan yang memberikan pendapatan paling besar dalam perspektif jangka panjang.

Untuk kekurangan utama nasi negatif membawa:

• Fleksibilitas memprediksi pembayaran. Untuk bantuan seorang rozrahunka, tidak mungkin untuk mentransfer nilai, yang akan menjadi perluasan harapan ofensif untuk kontribusi. Dengan mengorbankan surplus, mereka menambahkan faktor impersonal, risiko, situasi pada tingkat mikro dan makroekonomi, karena tidak tercakup dalam perhitungan.
• Tidak mungkin menentukan nilai absolut dari kelebihan uang. VND adalah indikator ilustratif, vin hanya menentukan vіdsotok, yang kontribusinya masih melimpah tanpa bit.
• Investasi ulang tidak dijamin. Deposito Deyakі mentransfer penyertaan ke gudang vіdsotkovy vіdrakhuvan. Tobto vіdbuvaєtsya proses naroschuvannya sumi nvestitsії rahunok pributku dari itu. Rozrahunok dari VND tidak menyampaikan kemungkinan seperti itu, sehingga pertunjukan tidak menunjukkan profitabilitas nyata dari vitrate ini.

rumus pantat itu

Untuk menentukan metode penghitungan GNI dilakukan perhitungan sebagai berikut:

• NPV – Ekspansi NPV;
• IC - jumlah investasi;
• CFt - aliran masuk uang untuk jangka waktu tertentu;
• IRR - norma surplus internal.

Vrakhovuyuchi ts_vnyannya, dimungkinkan untuk menentukan bahwa pokazhnik adalah rozrokhovuetsya untuk formula seperti itu:

De r - tingkat vіdsotkova.

Untuk lebih memahami, bagaimana razrahuvat VND, selanjutnya melihat pantat. Biarkan proyek membantu menginvestasikan 1 juta rubel. Mengikuti ramalan sebelumnya, pendapatan sungai pertama akan menjadi 100 ribu. krb, di sisi lain - 150 yew. krb., pada yang ketiga - 200 yew. krb., untuk seperempat - 270 yew. kr.

Hal ini diperlukan untuk melakukan jalan iterasi tanpa menghentikan program khusus. Untuk siapa perlu vikonati rendah diy:

Penarikan data untuk mengonfirmasi bahwa tingkat pinjaman tertinggi yang diambil untuk deposit adalah 23%.

Jika organisasi menolak gondok jika Anda membayar posisi dengan tarif lebih tinggi dari nilai yang ditetapkan, maka proyek tersebut akan sukses. Berusaha seharusnya mengetahui pikiran visioner.

Rozrahunok di Excel

Rozrahunok dari etalase adalah yang paling sederhana untuk tumbuh, produksi otomatis pemenang, misalnya, Excel. Dalam program ini, terdapat formula keuangan yang memungkinkan Anda untuk meningkatkan perhitungan lebih cepat lagi.

Untuk ukuran rozrahunku Fungsi VSD. Namun, rumus tersebut benar hanya untuk kejelasan dalam tabel, setidaknya satu nilai positif dan satu nilai negatif.

Rumus untuk kantong tengah terlihat seperti ini: =VSD(E3:E12).

Anda dapat melihat video berikut untuk melihat urutan rozrahunka dalam program ini:

Analisis hasil

Indikator zastosovuєtsya untuk analisis efektivitas investasi potensial. Untuk menentukan kontribusi sen, GNI sama dengan pendapatan yang sama. Seringkali, dengan bantuan vicorist, ada modal peringkat menengah (SBC).

Indikator SBC mencirikan jumlah minimum pendapatan dari bisnis, karena dapat mengamankan pengembalian dana kepada pendiri, yang dibayarkan untuk setoran dari modal. Untuk keperluan angka, lebih banyak keputusan investasi diterima.

Begitu sering, untuk menunjukkan profitabilitas, mereka mengambil tingkat tambahan seratus untuk pinjaman. Metode ini memungkinkan Anda untuk mengetahui mengapa untuk proyek ini efektif untuk mendapatkan biaya posisi.

Titik-titikіlnіst nіvіv n pripriієmstvo vznachaetsya vhodyachi z spіvіdnіnіnі VVD pokaznіvі pributkovostі (P):

• VSD = P. Tse berarti bahwa investasi tersebut dibeli kembali dalam tingkat maksimum yang diperbolehkan. Untuk memastikan efisiensi vitrat, lihat varian pertama dari deposit, sesuaikan aliran, persyaratan. Juga, di bawah jam analisis investasi yang menang, analisis selanjutnya mereka.
• VSD>P. Spіvvіdnoshennya seperti itu svіdchit y scho ninvestitsіya pokriє vidatki zabezpechennya. Biaya investasi dapat semaksimal mungkin, solusi yang tersisa adalah kesalahan berikut, setelah melakukan analisis keuangan lebih lanjut.
• VSD<П . Tse berarti bahwa analisis proyek dapat mengurangi keuntungan, menurunkan biaya modal, pinjaman, dan lainnya. Organisasi disarankan untuk menggunakan deposit, pecahan bau tidak akan menghasilkan keuntungan.
• VSD1<ВСД2 . Dengan cara ini, ini menunjukkan bahwa salah satu setoran transfer lebih visual, lebih rendah atau lainnya.

Dengan cara apa pun Anda dapat mendukung hak untuk terlibat dalam pilihan paling populer, atau dalam kasus investor yang "tidak menguntungkan".

Asisten keuangan lebih suka menilai pertunjukan ini, merekomendasikannya untuk kehidupan yang luas.

Manajer publikasi hari ini - dengan ketidaksiapan sinar-X untuk membelah di gudang pemahaman tentang norma internal, dan untuk memberikan pandangan yang tak terduga kepada pembaca tentang kekurangan metode ini, pertama-tama, dengan tampilan yogo praktis zasosuvannya .

Tingkat pengembalian: jendela depan

Di balik tradisi, mari kita ingat aturan penting yang disuarakan dari teori murni.

Zocrema, salah satu aturan ini merupakan indikasi penerapan peluang investasi, yang mendorong lebih banyak, perluasan investasi alternatif yang lebih rendah.

Tesis Qiu dapat diakui sebagai mutlak benar, seolah-olah bukan pengampunan numerik, terkait dengan tlumachennyam.

Berapa tingkat pengembalian internal?

Jika Anda memasukkan bahasa tentang nilai hak untuk mendapatkan keuntungan dari investasi terkait utang, banyak yang bingung, karena mudah dipahami.

Sangat disayangkan bahwa alat genggam sederhana, yang memungkinkan Anda untuk menggunakannya secara manual, berlutut, tanpa punggungan rozumov, belum ditemukan.

Untuk penyelesaian tugas ini, ada yang khusus norma internal surplus, yang secara tradisional ditunjuk sebagai IRR .

Untuk perhitungan pokaznik ini, perlu ayat dengan cara yang paling sederhana:

Untuk vipadkіv, jika T sama dengan 1, 2 dan navit 3, sama dengan virishuvane, dan Anda dapat memasukkan virazi sederhana yang memungkinkan Anda mendekompresi nilai IRR atas bantuan penyediaan data tambahan.

Untuk vaping, jika T > 3, permintaan seperti itu tidak akan dilewati dan praktis untuk masuk ke program dan gardu perhitungan khusus.

Butt of rozrahunka tingkat pengembalian internal

Teorinya lebih mudah ditaklukkan di atas puntung beton.

Mari kita asumsikan bahwa ukuran investasi tongkol kita menjadi 1500 dolar.

Potik sen setelah akhir tahun pertama adalah 700 dolar, dolar ke-2 - 1400, dolar ke-3 - 2100.

Mengganti seluruh rangkaian nilai untuk formula kami yang tersisa, kami harus sama dengan tampilan ofensif:

NPV = -1500 USD + 700 USD/(1+ IRR) + 1400 USD / (1 + IRR) 2 + 2100 dolar. / (1 + IRR) 3 = 0.

Untuk tongkol, nilai NPV pada IRR = 0:

NPV = -1500 USD + 700 USD / (1 + 0) + 1400 USD / (1 + 0) 2 + 2100 USD / (1 + 0) 3 = +2700 USD.

Kami mengambil oskelki POSITIF Nilai NPV, tingkat pengembalian internal tezh maє buti BILSH nol.

Sekarang misalkan nilai NPV dihitung untuk IRR = 80% (0,80):

NPV = -1500 USD + $700/(1+0,8) + $1400/(1+0,8) 2+2100 $/(1+0,8) 3 = -318.93 USD.

Kali ini kami dibawa pergi NEGATIF berarti. Tse berarti bahwa tingkat pengembalian internal dapat LEBIH SEDIKIT 80 %.

Demi penghematan, kami secara mandiri melunasi NPV di akhir pekan senilai IRR, yang bervariasi antara 0 dan 100, setelah itu jadwal berikutnya adalah:

Betapa berteriak dari grafik, untuk artinya IRR, sama dengan 60%, NPV sama dengan nol (untuk mengubah seluruh absis).

Coba rozshukati di bagian atas teori norma internal surplus sensasi investasi seperti itu akan membawa kita ke visnovkiv yang akan datang.

Seperti jendela alternatif LEBIH SEDIKIT norma internal pasokan, investasi akan benar, dan proyek akan mengikuti MENERIMA.

Di arah lain di jalur investasi TINJAUAN.

Mari kita lihat kembali jadwal kita, untuk memahami mengapa itu benar.

Nilai tingkat diskonto (kisaran tarif alternatif) akan berada di antara 0 dan 60, sehingga LEBIH SEDIKIT norma internal surplus, nilai sukupnist dari vart yang diinduksi bersih DIPASOK.

Jika nilai vitrat alternatif dan norma internal aliran masuk, maka nilai NPV sama dengan 0.

, nareshti, sebagai nilai vitrat alternatif TRANSFER rozmіr vnutrishnyoї norma pributkovostі, nilai NPV akan menjadi NEGATIF.

Inspeksi mirroring semua vipadkivs, jika, seperti di pantat, grafik induksi bersih vartost mungkin terlihat rendah secara merata.

Memang, itu mungkin dalam situasi lain, analisis yang akan menunjukkan kepada kita apa yang mungkin untuk mengatasi metode norma pasokan internal, untuk yang sama lainnya, kita dapat membawa vysnovkіv paritas dalam priming keputusan investasi.

Namun, ini adalah topik publikasi kami yang akan datang.

Zhodin investor tidak berinvestasi secara membabi buta, tanpa gagal iuran masa lalu: Anda tidak dapat melunasi bau busuk, atau, setidaknya, Anda dapat berbalik. Oleh karena itu, potensi profitabilitas proyek investasi dinilai. Jelas, tidak mungkin untuk mengembangkan sebaliknya sebagai kompleks, zastosovichi sejumlah indikasi yang dikembangkan secara khusus, yang paling penting adalah norma internal profitabilitas.

Mari kita lihat mengapa metode pendapatan investasi itu istimewa, yang didasarkan pada tingkat pengembalian internal yang dihitung - IRR.

Berapa tingkat pengembalian internal?

Tidak ada yang bisa 100% ditebus, pendapatan apa pun harus diambil dari uang yang diinvestasikan. Ada terlalu banyak faktor perubahan yang dapat berkontribusi pada pelaksanaan proyek bisnis yang dibiayai oleh investor. Namun, risiko ketidakakuratan dapat diminimalisir semaksimal mungkin, sehingga penilaiannya tidak mutlak, melainkan lebih nyata.

Tingkat bunga itu, di mana investor dijamin untuk menarik investasinya, tetapi tidak mengambil keuntungan, disebut norma internal surplus(GNI). Normanya terletak pada kenyataan bahwa semua aliran sen dari proyek investasi ini dalam jumlah yang sama dijamin. Kalau tidak, tampaknya menghabiskan uang untuk proyek investasi di beberapa titik waktu hampir sepenuhnya terobsesi dengan pendapatan (tampaknya proyek "telah menjadi nol").

PENTING! Kata "internal" dalam norma kontribusi investasi yang ditetapkan berarti kemandekan dalam hal otoritas proyek itu sendiri, tetapi tidak dalam hal jajaran pejabat.

Norma internal surplus fahivtsі dapat disebut dengan cara yang berbeda. Zustrichayutsya begitu nama:

• VND - singkatan Rusia;
• IRR - Singkatan bahasa Inggris untuk Internal Rate of Return - tingkat pengembalian internal;
• tingkat pengembalian internal;
• norma surplus internal;
• tingkat pengembalian investasi internal;
• efisiensi marginal dari investasi modal;
• vіdsotkova norma surplus;
• diskon uang nyata potіk;
• norma keuangan dari keuntungan;
• vlasna norma pributku.

UVAGA! Norma Qiu dapat menjadi batas vvazhat, oskіlki vyhіd untuk mezhі vzhe berarti bagi investor zabitok.

Indikator untuk rozrahunku IRR

Secara matematis, perhitungan norma internal pasokan tidak begitu dapat dilipat, tetapi formulanya mencakup banyak indikasi tambahan, yang perlu dilindungi. Diantara mereka:

• NPV– dalam huruf pertama “Nilai Sekarang Bersih” (“nilai sekarang bersih”) – jumlah dari semua aliran sen dari proyek ini, dibawa ke pertunjukan liar dengan pendapatan bersama yang wirat;
• CF- arus sen (sebagai "Arus Kas") - nilai arus masuk dan arus masuk keuangan lainnya, termasuk jumlah dana yang diinvestasikan, untuk periode waktu tertentu T(Keluar untuk mengambil sungai). Untuk sebuah proyek investasi, potik sen pertama - investasi itu sendiri - tentu saja memiliki nilai negatif (tse vitrati).
• R- Tingkat diskonto, sehingga jumlah yang investor dapat mengambil uang untuk deposit (mengambil pinjaman bank, menjual saham Anda, atau memenangkan uang internal).
• WACC- nilai rata-rata modal (mis. Biaya Modal Rata-Rata Tertimbang) - jika stagnan dalam jumlah uang yang dihabiskan untuk sen, maka tingkat keseratus diatur ke nilai rata-rata, dibayarkan secara proporsional.

INFORMASI PENTING! Sudah cukup untuk hanya memilah norma surplus internal, mengetahui semua indikasi yang diperlukan. Praktis tidak mungkin untuk menghitung jumlah pasti aliran sen dan menghitung tingkat diskonto dengan jelas. Oleh karena itu, untuk proyek ramah kulit, deposit NPV diperkirakan dunia sebagai persentase.

Rumus untuk tingkat pengembalian internal rozrahunka

IRR- Tse adalah nilai R, dimana NPV sama dengan nol. Untuk ini, seluruh pertunjukan dapat dimasukkan dari rumus untuk rozrahunka yang diinduksi oleh jumlah aliran sen.

Formula ini memiliki:

• 0 berarti nilai NPV;
• n – jumlah periode per jam yang tersisa;
• CF t - Groshovі mengalir pada saat oblіkovy jam.

Metode untuk menghitung GNI

Tidak mungkin mengubah nilai norma internal pasokan secara manual, pecahan, sehingga Anda dapat memasukkan nilai baru IRR, Anda akan melihat pengganda tahap ke-4. Anda dapat menghitung indikator ini dengan beberapa cara:

• menangkan kalkulator keuangan khusus;
• zastosuvat program Excel, untuk fungsi ini, divisi "Formula keuangan" diperkenalkan dengan nama IRR ("tingkat pengembalian internal");
• gunakan salah satu kalkulator online;
• zasosuvat cara grafis (vicoristing hingga perluasan komputer pribadi).

Kelebihan dan kekurangan metode IRR

Untuk menilai peluang investasi, dua metode digunakan sebagai peringkat utama - perhitungan NPVі Rp. Metode penentuan norma internal laju aliran air, oleh karena itu, tidak dapat mengklaim sangat akurat, keuntungannya mungkin berupa angka menang:

• membantu untuk dengan mudah menilai profitabilitas proyek investasi;
• menunjukkan biaya investasi maksimum yang diperbolehkan untuk proyek investasi;
• memungkinkan Anda untuk membandingkan proyek yang berbeda dalam hal profitabilitas, navit bau yang tergantung pada skala dan panjang jam.

Kekurangan metode IRR:

• tidak mungkin untuk melindungi profitabilitas absolut dari investasi (yaitu, berapa banyak sen - rubel, mata uang - yang dapat Anda bawa ke investor);
• adalah mungkin untuk melindungi efek investasi, sehingga GNI sudah dibebankan sama dengan perusahaan reinvestasi (sehingga aliran sen positif "beralih" ke investor pada tingkat 100, sehingga GNI tidak berkurang );
• ketika menghitung bulan, suksesi aliran sen tidak penting (tidak penting untuk formula, dalam urutan yang sama ada vitrati dan surplus datang, tetapi dalam praktiknya dapat menjadi ibu dari nilai virishal);
• dapat dibuat dalam evaluasi proyek investasi yang saling eksklusif.

Interpretasi tingkat pengembalian internal

Aturan utama untuk mengevaluasi kemungkinan berinvestasi untuk indikator GNI: proyek dapat diterima, meskipun IRR lebih tinggi, nilai rata-rata modal perusahaan (WACC) dianggap lebih rendah. Tse berarti bahwa investor harus diberikan uang receh untuk investasi, dan bau busuk, nayimovirnishe, untuk mendatangkan penghasilan tambahan.

APLIKASI. Bank dapat memberikan sen investor dan 12% dari uang. Investor memilih untuk mengambil pinjaman dan menginvestasikan uang dalam proyek, GNI sekitar 16%. Tse berarti 16% sungai adalah bar bagian atas, di mana Anda dapat meminjam uang untuk proyek ini. Jika proyeknya benar, Anda akan menghasilkan 16% keuntungan, Anda akan kehilangan 4% dari biaya investor, dan Anda dapat menghasilkan uang tanpa keuntungan untuk diri Anda sendiri.

Pantat zastosuvannya VND

Mari kita bawa pantat penilaian surplus internal, yang dapat dilihat oleh lintas batas, dan chi tidak kurang dari seorang teman.

Menyewakan apartemen adalah ide yang bagus. Ale meletakkan semuanya karena fakta bahwa apartemen itu dekat dengan pemerintah. Jika demikian, maka biaya investasinya adalah nol, sehingga proyek tersebut jelas menguntungkan. Apakah masih direncanakan untuk memasukkan uang untuk membeli apartemen, menyewakannya, dan kemudian menjualnya untuk mengembalikan pinjaman?

Tolong, kami melihat proyek ini. Biarkan apartemen berharga 5 juta rubel, dan jumlah sewa untuk sungai menjadi 25.000 rubel. di bulan. Nehtuєmo mengalah noda pada desain pembelian apartemen dan sewa. Selama 3 tahun pendapatan dari orendi, kita menjadi 25.000 x 3 = 75.000 rubel. Mari kita asumsikan bahwa konjungtur pasar tidak berubah selama 3 tahun, dan apartemen dapat dijual dengan harga pembelian. Jadi, setelah tiga tahun, investasi itu menghasilkan 75.000 + 5 juta rubel. IRR dari proyek semacam itu sama dengan sekitar 6%.

Seperti yang Anda lihat, tingkat pinjaman ke bank akan menjadi sekitar 9%, kemudian, jika Anda memiliki dana sendiri yang dapat dibuang (misalnya, mengeluarkannya dari resesi), Anda dapat menyimpannya, menurunkan pembelian apartemen dengan metode sewa.

Selain itu, variabilitas apartemen untuk masa depan akan meningkat, GNI proyek juga akan berubah menjadi lebih baik.

Sebelum memilih proyek investasi apa pun, Tingkat Pengembalian Internal-IRR dijamin. Pada saat yang sama, jumlah pendapatan bersih yang dihasilkan untuk tingkat diskonto yang berbeda dihitung, yang dapat dilakukan baik secara manual maupun dengan bantuan metode otomatis. Zavdyaki tshomu pokazniku dapat zaznachit pributkov_ zhlivoї _investitsії dan tingkat kredit rozmіr yang optimal. Namun, metode ini mungkin memiliki kekurangan. Seperti apa IRR dalam praktik dan bagaimana menumbuhkan indikator dari biaya formula mawar, akan ditunjukkan di bawah ini.

Tingkat Pengembalian Internal atau IRR dalam versi Rusia didefinisikan sebagai tingkat pengembalian internal (IRR), atau dengan kata lain - tingkat pengembalian internal, yang sering disebut tingkat pengembalian internal.

Norma arus kas internal seperti itu adalah tingkat pendapatan, jika tingkat diskonto dari semua aliran sen dalam proyek (NPV) sama dengan nol. Untuk pikiran seperti itu, putaran harian dijamin, sehingga Anda bisa mendapatkan uang dari biaya investasi untuk proyek tersebut.

Biaya ekonomi dihitung dalam kenyataan bahwa:

1. Karakterisasi profitabilitas dari investasi potensial. Berapa nilai tingkat pengembalian IRR, maka semakin tinggi indikatornya, dan, ketika memilih dari dua opsi investasi yang mungkin, untuk yang lain sama, pilih salah satu, yang menunjukkan tingkat yang lebih tinggi.
2. Temukan tingkat pinjaman terbaik. Oskіlki rozrahunok VND menunjukkan harga maksimum, untuk investasi mana yang bebas dari bitcoin, Anda dapat membandingkan tingkat kredit dengan indikator, yang dapat diambil perusahaan untuk investasiy. Jika jumlah uang untuk pinjaman yang direncanakan lebih besar daripada kerugian nilai GNI, maka proyek akan terpukul. navpaki - sebagai tingkat pinjaman lebih rendah dari tingkat investasi (GNI), maka biaya yang lebih rendah adalah untuk membawa pendapatan tambahan.

Misalnya, jika Anda mengambil pinjaman, di mana Anda perlu membayar 15% dari uang dan berinvestasi dalam proyek, yang menghasilkan 20% dari uang, maka investor mendapatkan proyek tersebut. Jika dalam perkiraan profitabilitas proyek pengampunan diperbolehkan dan IRR kurang dari 15%, maka bank harus membayar lebih, menurunkan biaya proyek. Jadi itu adalah untuk memperbaiki dirinya sendiri dan bank itu sendiri, mendapatkan uang dari penduduk dan mencari kreditur untuk mendapatkan lebih banyak uang. Dengan cara ini, setelah menaikkan IRR, Anda dapat dengan mudah dan sederhana mengetahui tentang rіven atas yang diizinkan - antara vartosti dari posisi modal.

Bahkan, itu bisa dilakukan dalam semalam dan melalui transfer, yang memberi investor perhitungan GNI. Investor dapat mencocokkan proyek-proyek yang menjanjikan di antara mereka sendiri, dengan tetap menjaga efisiensi modal. Selain itu, keuntungan dari zastosuvannya GNI adalah yang memungkinkan Anda untuk membandingkan proyek dengan periode investasi yang berbeda - cakrawala investasi. VND mengungkapkan proyek itu, yang dapat mendatangkan penghasilan besar dari perspektif jangka panjang.

Prote osoblinosti VND di tsomu, karena saya otrimaniy pokaznik tidak memungkinkan memperkirakan vicerpno.

Untuk mengevaluasi privatitas investasi (yang sama dengan proyek lain), IRR sama, misalnya, dengan keuntungan modal yang diperlukan (tingkat diskonto efektif). Untuk nilai praktik yang serupa, seseorang sering mengambil nilai rata-rata modal (WACC). Ale zamіst WACC dapat diambil th nsha norma pributkovostі - misalnya, tingkat deposit ke bank. Segera setelah deposit dilakukan, tingkat bunga menjadi, misalnya, 15%, dan IRR dari proyek potensial adalah 20%, maka Anda harus menginvestasikan lebih banyak uang dalam proyek, dan tidak menempatkannya di deposito.

Rumus untuk tingkat pengembalian internal

Untuk tujuan indikator, IRR didasarkan pada tingkat profitabilitas yang diinduksi bersih:

Vyhodyachi z thogo, untuk norma surplus internal, rumusnya terlihat seperti ini:

Berikut r - tingkat vіdsotkova.

Qia Well IRR-formula di alam liar tampak seperti peringkat.

Di sini CF t adalah aliran sen pada sisa jam, dan n adalah jumlah periode per jam. Penting bahwa indikator IRR (pada indikator NPV) tidak terlalu stagnan pada proses dengan karakteristik proyek investasi - kemudian, untuk kasus ini, jika aliran satu sen (kebanyakan - yang pertama - investasi) negatif .

Terapkan rosrahunka IRR

Tidak hanya investor profesional yang tertarik dengan kebutuhan akan rozrahunka IRR, tetapi praktis untuk menjadi seseorang, jika Anda ingin melihat akumulasi uang.

Pantat rozrahunka IRR

Kami akan mengarahkan contoh ke metode rozrahunka norma internal dan kelonggaran pikiran dari tingkat penghalang konstan.

Karakteristik proyek:

• Rozmir merencanakan investasi - 114500 $.
• Pendapatan dari investasi:

• pada putaran pertama: $30.000;
• batu lainnya: $42.000;
• rotasi ketiga: $43.000;
• pada putaran keempat: $39.500.
• Perbedaan antara tarif penghalang efektif - setara dengan 9,2%.

Di pantat rozrahunka ini, metode pendekatan sekuensial digunakan. "Lihat" tarif bar'ernih dipilih sedemikian rupa sehingga modulo nilai NPV minimum ditampilkan. Kemudian dilakukan aproksimasi.

Penny Pererahuemo mengalir saat melihat harga saat ini:

• PV1 = 30000 / (1 + 0,1) = $27272,73
• PV2 = 42000 / (1 + 0,1) 2 = $34710,74
• PV3 = 43000 / (1 + 0,1) 3 = $32306,54
• PV4 = 39500 / (1 + 0,1) 4 = $26979,03

NPV(10,0%) = (27272,73 + 34710,74 + 32306,54 + 26979.03) - 114500 = $6769,04

• PV1 = 30000 / (1 + 0,15) 1 = $22684,31
• PV2 = 42000 / (1 + 0,15) 2 = $31758,03
• PV3 = 43000 / (1 + 0,15) 3 = $28273,20
• PV4 = 39500 / (1 + 0,15) 4 = $22584,25

NPV(15,0%) = (22684,31 + 31758,03 + 28273,20 + 22584,25) - 114500 = -$9200,21

Dengan asumsi bahwa NPV(r)-fungsi adalah garis lurus pada garis a-b, itu lebih sama untuk pendekatan pada jarak garis:

IRR-rozrahunok:

IRR = ra + (rb - ra) * NPVa / (NPVa - NPVb) = 10 + (15 - 10) * 6769,04 / (6769,04 - (-9200,21)) = 12,12%

Oskіlki dapat menyimpan staleness yang sama, memverifikasi ulang hasilnya untuk itu. Rumus perhitungan dianggap adil, jadi Anda harus berpikir demikian: NPV(a) > 0 > NPV(b) dan r(a)< IRR < r(b).

Nilai IRR yang tidak diasuransikan menunjukkan bahwa rasio pengembalian internal adalah 12,12%, tetapi juga melebihi 9,2% (tarif bar efektif), jika tidak, dan dapat diterima.

Untuk memecahkan masalah penugasan ganda IRR, keunikan (dengan aliran sen yang diketahui) dari distribusi yang salah paling sering adalah grafik NPV(r).

Contoh jadwal pengajuan seperti itu lebih baik untuk dua proyek pintar A dan B dengan tarif berbeda. Nilai IRR dermal mereka ditentukan oleh frekuensi vena X, skala rhіven ini adalah NPV = 0. Jadi, pada bagian pantat dapat dilihat bahwa untuk proyek A, titik dengan tanda 14,5 (IRR = 14,5%) akan menjadi skala, dan untuk proyek B, titik dengan tanda 11,8 (IRR = 11,8% ) .

Contoh yang sama dari investasi swasta

Contoh lain perlunya penunjukan IRR dapat menjadi gambaran kehidupan orang yang luar biasa, seolah-olah Anda tidak berencana untuk meluncurkan proyek bisnis, tetapi hanya ingin memaksimalkan penghematan.

Diakui, kehadiran 6 juta rubel atau vmagaє baik untuk membawa mereka ke bank untuk sejumlah uang, atau yang lain, untuk mendapatkan apartemen, untuk membangun 3 tahun untuk disewa, setelah itu Anda dapat menjualnya, memutar utama modal. Di sini dimungkinkan untuk mengembangkan IRR untuk solusi kulit.

1. Dalam hal setoran bank, dimungkinkan untuk menyebarkan uang selama 3 tahun dengan 9% dari yang biasa. Di pikiran yang diajukan oleh bank, Anda dapat, misalnya, mengambil 540 ribu rubel. rubel, dan setelah 3 tahun - ambil semua 6 juta dua ratus rubel dari sisa uang. Oskіlki vosok - tse juga merupakan proyek investasi, di mana tingkat pengembalian internal dijamin. Di sini ada spіvpadatime dengan vіdsotkom bank yang diusulkan - 9%. Jika Anda sudah memulai 6 juta rubel (jadi Anda tidak perlu membayar dan membayar ekstra untuk beberapa groschen), maka investasi semacam itu akan layak untuk tingkat setoran apa pun.
2. Berapa biaya untuk membeli apartemen, membangun untuk disewakan dan dijual, situasinya serupa - uang diinvestasikan, lalu pendapatan dikumpulkan, lalu penjualan apartemen diputar, modal diputar. Jika varity apartemen dan sewa tidak berubah, maka sewa untuk sewa adalah 40 ribu. selama sebulan untuk biaya sungai 480 ths. rubel Razrahunok pokaznik IRR untuk proyek "Apartemen" menunjukkan 8% dari modal (untuk pembangunan apartemen yang tidak terputus dengan jangka waktu investasi yang panjang dan pengembalian modal 6 juta rubel).

Mengapa harus, dalam hal kekekalan semua pikiran, untuk menanamkan modal kekuatan (dan bukan posisi), tingkat IRR akan menjadi yang tertinggi di proyek pertama "Bank" dan proyek ini akan menjadi yang pertama. terbaik bagi investor.

Dengan tarif IRR ini, orang lain akan kehilangan setidaknya 8% dari sungai, terlepas dari berapa umur apartemen yang disewa.

Namun, meskipun inflasi didorong oleh varietas apartemen, dan akan meningkat sebesar 10%, 9% dan 8% berturut-turut, maka hingga akhir periode rozrahunk, apartemen dapat dijual seharga 7 juta 769 ribu rubel. . 520 rubel. Pada tahap ketiga proyek, peningkatan aliran uang akan menunjukkan IRR sebesar 14,53%. Untuk beberapa alasan, proyek "Apartemen" akan lebih menguntungkan, semakin rendah proyek "Bank", tetapi kurang jelas modal pribadi. Adapun jumlah awal, perlu beralih ke bank pintar lain untuk suatu posisi, kemudian dengan peningkatan minimum 17%, proyek "Apartemen" akan berubah menjadi sbitkovym.