Można określić wewnętrzną normę nadwyżki. Jak zabezpieczyć wskaźnik IRR

Stopa zwrotu (IRR) jest miarą efektywności projektu inwestycyjnego. Stopa procentowa Tse, dla której wartość netto jest ustawiona na zero.

Dlaczego IRR jest zabezpieczony?

Stopa marży objęta jest metodą oceny dwóch cech projektu inwestycyjnego:

• Yogo pributkowista. Im wyższa wartość IRR, tym bardziej opłacalny będzie projekt.
• Maksymalna stopa kredytu. Vіdsotki, pіd yakі możesz zobaczyć pozycje bankowe, wskaźnik porіvnyuyutsya іz IRR. Choć smród wydaje się być większy, im niższa stawka dochodów, to realizacja projektu w pozycji finansowania nie jest opłacalna.

Rozrahunok IRR pomaga określić kwotę całkowitej inwestycji inwestora. Wskaźnik pozwala na zróżnicowanie liczby projektów i wybranie najbardziej opłacalnego.

Zamówienie rozrahunku IRR

Celem wskaźnika IRR jest realizacja metodą obserwacji sekwencyjnej. Analiza jest podzielona na trzy etapy, a mianowicie:

1. Dyskontowanie przyszłych inwestycji i wypłacanie zysków do projektu, tobto. wywoływać przyszłe przepływy groszowe do chwili obecnej, kierując się zasadą: grosze są droższe na raz, mniej później.
2. Aby poznać czysto sprowadzony vartist (CHPS) za pomocą vіdnіmannya z zdyskontowany dochód sumi vidatkіv, unosząc się do okresu w linii.
3. Dla wartości dodatniej stopa dyskontowa jest podwyższana, dla wartości ujemnej jest zmieniana. Pidbir jest przeprowadzany do godziny, w której NPV staje się równe zero.

Stopa dyskontowa, jeśli wygrana osiągnie zero NPV, to stopa zwrotu. Podaliśmy równowagę między średnim kosztem kapitału (WACC) i (lub) IRR dla innych projektów. Analityk do pracy nad takimi visnovkami na podstawie otrimanih spіvvіdnoshen:

• IRR1 > IRR2 - pierwszy projekt przynoszący większe dochody, niższy;
• IRR > WACC - projekt budowlany przynoszący zysk;
• IRR = WACC - projekt przyniesie zerowy dochód. Aby wdrożenie było produktywne, konieczne byłoby zbudowanie rdzenia posiadania kosztu lub zabezpieczenie wysokich zysków w trakcie jego realizacji.

W rzeczywistości wygrywa się różnica między stopą zwrotu a średnią stopą depozytów bankowych. Ponieważ wydaje się, że jest niższy, realizacji projektu nie można odczuć.

Plusy i minusy metody rozrahunka IRR

Ocena projektów inwestycyjnych na podstawie norm opłacalności może być następująca:

• Mamy nadzieję na poprawę efektywności inicjatyw gospodarczych w różnych terminach realizacji. Na przykład IRR dopuszcza dwa projekty, z których jeden jest realizowany pięć lat, a drugi dziesięć.
• Pozwala ocenić dotalność inwestycji. Pokaznik demonstruje, chi maє sens projekt rozpochinati chi vigidnіshe rozmіstiti koshti na lokacie bankowej.

Przed niedociągnięciami techniki IRR rozrahunka należy zastosować:

• Prognozowanie przyszłych dochodów jest trudne. O ile ich ekspansja wynika z czynników ekonomicznych i politycznych, część z nich nie podlega planowaniu.
• Nie da się określić bezwzględnej wartości nadwyżki groszowej dla projektu. IRR - wskaźnik wizualny.
• Refleksja nad wyglądem reinwestycji. Wskaźnik rentowności pomija fakt, że część dochodu, który jest pobierany z realizacji projektu, można ponownie zainwestować.

W analizie finansowej opłacalności inwestycji szczególnie ważna jest wewnętrzna stopa zwrotu. Zaleca się przeprowadzenie ankiety wizytowej dla wszystkich organizacji przed wyborem projektu inwestycyjnego.

O procesie obliczania i analizy yogo można przeczytać w tym artykule.

Wizyta, umówione spotkanie

Wewnętrzna marża zysku (INR) to pierwsza stawka, która zapewnia bezpieczeństwo codziennych wypłat na depozyty, taki sam dochód z inwestycji w projekt. W przeciwnym razie, najwyraźniej, marginalna wartość wody, dla której istnieje różnica między przypływem a groszem, tak aby vartist (NPV) był czysto indukowany, który jest równy zero.

Razrakhovuvat tsey pokaznik najlepszy do pomocy programy specjalne na przykład Excel. Możesz także skorzystać z kalkulatora finansowego.

Bez zastosuvannya avtomatizirovannykh metodіv liczenia wartości vіdsotok przychodzą na drodze trivaly rozrahunkіv. Jednocześnie określa się wielkość wartosu indukowanego netto dla różnych stóp dyskontowych. Taka metoda nazywa się metoda iteracji.

Na przykład NPV przy stawce 15% jest większe od zera i jest ujemne przy 5. Możliwe jest zwiększenie liczby zwojów tak, aby DNB mieścił się w przedziale od 5 do 15%. Biorąc pod uwagę mniej, liczba stale rośnie i obliczenia są powtarzane do końca, aż NPV osiągnie zero.

Nowo potrzebny rozrahunok?

Koszt ekonomiczny wykazania faktu, że wino charakteryzuje następujące momenty:

• Adekwatność ewentualnej inwestycji. Jeśli wybierzesz biznes, w który projekt zainwestować, będziesz kierować się wartością tego pokazu. Im większy wzrost DNB, tym większa opłacalność inwestycji.
• Optymalna stopa kredytu. DNB - to maksymalna cena, za jaką depozyt jest pokryty bitcoinem. Jak tylko firma planuje zaciągnąć pożyczkę na zdijsnennya tsієї іnvestitsії, obok zwrócić uwagę na kurs rzek. Jeśli kwota pieniędzy na pożyczkę jest większa, mniejsza wartość, to projekt przynosi dużo pieniędzy.

Kiedy vikoristanny pokazanika dla oceny przyszłych składek, trzeba ubezpieczyć nadmiar i niedociągnięcia metody.

Dopóki pozytywne momenty stagnacji DNB leżą:

• Możliwość ewentualnego wkładu między sobą do efektywności kapitału. Akceptacja wyboru inwestycji, która przy równych stawkach vіdsotkovіy pokazuje więcej.
• Dopasowanie projektów o różnym horyzoncie inwestycyjnym, tak aby w okresie, w którym taka inwestycja została wykonana. W tym przypadku, biorąc pod uwagę DNB różnych możliwych depozytów, wydaje się, że jest to ten, który przynosi największe dochody w perspektywie długoterminowej.

Do głównych niedociągnięć ryż negatywny przynieść:

• Elastyczność przewidywania płatności. Za pomoc rozrahunki nie można przekazać wartości, co będzie rozszerzeniem ofensywnej nadziei na wkład. Kosztem nadwyżki dodają czynniki bezosobowe, ryzyka, sytuacje na poziomie mikro i makroekonomicznym, gdyż nie są objęte kalkulacją.
• Nie da się określić bezwzględnej wartości nadwyżki groszy. VND jest wskaźnikiem ilustracyjnym, vin określa tylko vіdsotok, dla którego wkład wciąż jest przepełniony bez bitów.
• Reinwestycja nie jest gwarantowana. Depozyty Deyakі przenoszą włączenie do magazynu vіdsotkovy vіdrakhuvan. Tobto vіdbuvaєtsya proces naroschuvannya sumi іnvestitsії rahunok pributku z niego. Rozrahunok VND nie daje takiej możliwości, więc pokaz nie pokazuje rzeczywistej opłacalności tych witratów.

formuła ten tyłek

Aby określić metodę obliczania DNB, oblicza się:

• NPV – ekspansja NPV;
• IC - kwota inwestycji;
• CFt - napływ groszy za okres czasu;
• IRR - wewnętrzna norma nadwyżki.

Vrakhovuyuchi ts_vnyannya, można ustalić, że pokazhnik jest rozrokhovuetsya dla takiej formuły:

De r - stawka vіdsotkova.

Aby lepiej zrozumieć, jak razrahuvat VND, spójrz na tyłek. Niech projekt pomoże zainwestować 1 milion rubli. Zgodnie z wcześniejszą prognozą pierwszy dochód z rzeki wyniesie 100 tys. krb, z drugiej - 150 cisów. krb., na trzecim - 200 cisów. krb., za ćwierć - 270 cisów. krb.

Konieczne jest przeprowadzenie drogi iteracji bez zatrzymywania specjalnych programów. Dla kogo konieczne jest vikonati low diy:

Wycofanie danych potwierdzających, że najwyższa stopa kredytu zaciągniętego na lokatę wynosi 23%.

Jeśli organizacja odrzuci wole, jeśli zapłacisz stanowisko wyższą stawką niż ustalona wartość, to projekt będzie strzałem w dziesiątkę. Przedsięwzięcie ma znać wizjonerski umysł.

Rozrahunok w Excelu

Rozrahunok gabloty to najprostsza w uprawie, zautomatyzowana produkcja, na przykład Excel. W tym programie istnieją formuły finansowe, które pozwalają jeszcze szybciej zwiększyć obliczenia.

Dla rozmiaru rozrahunku є Funkcja VSD. Jednak wzór jest poprawny tylko dla oczywistości w tabeli, co najmniej jednej wartości dodatniej i jednej ujemnej.

Wzór na środek woreczka wygląda tak: =VSD(E3:E12).

Możesz rzucić okiem na poniższy film, aby zobaczyć kolejność rozrahunki w tym programie:

Analiza wyniku

Wskaźnik zastosovuєtsya do analizy efektywności potencjalnych inwestycji. Aby ustalić składkę w postaci groszy, DNB jest równy równemu dochodowi. Często z pomocą wikariusza istnieje stolica średniej rangi (SBC).

Wskaźnik SBC charakteryzuje minimalną wysokość dochodu z działalności, ponieważ może zapewnić zwrot środków do założycieli, które są wpłacane na depozyty z kapitału. Na potrzeby danych liczbowych przyjmuje się więcej decyzji inwestycyjnych.

Tak często, aby pokazać zyskowność, biorą dodatkowe sto procent za pożyczki. Ta metoda pozwala dowiedzieć się, dlaczego dla tego projektu efektywne jest uzyskanie kosztów pozycyjnych.

Dotsіlnіst іnіvіv w pripriієmstvo vznachaetsya vhodyachi іz spіvіdnіnіnі VVD і pokaznіvі pributkovostі (P):

• VSD = P. Tse oznacza, że ​​inwestycja jest skupowana w ramach maksymalnego dopuszczalnego poziomu. Aby zapewnić skuteczność witratu, przejrzyj pierwszy wariant złoża, dostosuj przepływy, terminy. Również pod godziną analizy zwycięskiej inwestycji, ich późniejsza analiza.
• VSD>P. Takie spіvvіdnoshennya svіdchit y scho іninvestitsіya pokriє vidatki її її zabezpechennya. Koszt inwestycji może być jak najbardziej możliwy, pozostałym rozwiązaniem jest następująca wina, po przeprowadzeniu dalszej analizy finansowej.
• VSD<П . Tse oznacza, że ​​analiza projektu może zmniejszyć zysk, obniżyć koszt kapitału, pożyczki i inne. Zaleca się organizacjom korzystanie z depozytu, odłamki smrodu nie przyniosą zysków.
• VSD1<ВСД2 . W ten sposób pokazuje, że jeden z transferów depozytów jest bardziej wizualny, niższy lub inny.

W dowolny sposób możesz wzmocnić prawo do zaangażowania się w najpopularniejszy wybór lub w przypadku „niekorzystnych” inwestorów.

Asystenci finansowi woleliby raczej ocenić ten program, polecając go do szerokiego życia.

Kierownik dzisiejszych publikacji - z nieprzygotowaniem rentgenowskim do rozszczepienia w magazynie zrozumienia wewnętrznej normy i aby dać zahartowanym czytelnikowi nieprzewidywalny rzut oka na wady tej metody, najpierw na wszystko, z spojrzeniem yogo praktycznego zasosuvannya .

Stopa zwrotu: szyby przednie

Za tradycją pamiętajmy o ważnych zasadach, które wywodzą się z czystej teorii.

Zocrema, jedna z tych zasad wskazuje na realizację możliwości inwestycyjnych, co sprzyja większej, mniejszej ekspansji inwestycji alternatywnych.

Tezę Qiu można uznać za absolutnie prawdziwą, jakby nie liczbowe ułaskawienie, związane z її tlumachennyam.

Jaka jest wewnętrzna stopa zwrotu

Jeśli wprowadzisz język na temat wartości prawa do zysku z inwestycji związanych z długiem, wiele osób wpadnie w zakłopotanie, ponieważ jest to łatwe do zrozumienia.

Szkoda, że ​​nie wynaleziono prostego ręcznego narzędzia, które pozwala na ręczną obsługę na kolanach, bez grzbietów rozumova.

Do realizacji tego zadania są specjalne wewnętrzna norma nadwyżki, który jest tradycyjnie oznaczany jako IRR .

Do obliczenia tego pokaznika trzeba wersetować w najprostszy sposób:

Dla vipadkіv, jeśli T jest równe 1, 2 i navit 3, równe takiemu a takiemu virishuvane i możesz wprowadzić wyraźnie proste virazi, które pozwala na dekompresję wartości IRR o pomoc w dostarczaniu dodatkowych danych.

W przypadku wapowania, jeśli T > 3, takie żądanie nie jest przekazywane i praktyczne jest przejście do specjalnych programów obliczeniowych i podstacji.

Butt z rozrahunka wewnętrzna stopa zwrotu

Teorię łatwiej pokonać na betonowych niedopałkach.

Załóżmy, że wielkość naszych inwestycji kolbowych wynosi 1500 dolarów.

Penny potik po zakończeniu pierwszego roku wynosi 700 dolarów, drugiego - 1400 dolarów, trzeciego - 2100 dolarów.

Podstawiając cały zestaw wartości do naszej pozostałej formuły, powinniśmy zrównać się z obraźliwym wyglądem:

NPV = -1500 USD + 700 USD/(1+ IRR) + 1400 USD / (1 + IRR) 2 + 2100 dolarów. / (1 + IRR) 3 = 0.

Dla kolby wartość NPV przy IRR = 0:

NPV = -1500 USD + 700 USD / (1 + 0) + 1400 USD / (1 + 0) 2 + 2100 USD / (1 + 0) 3 = +2700 USD.

Zabraliśmy oskelki POZYTYWNY Wartość NPV, wewnętrzna stopa zwrotu tezh maє buti BILSZ zero.

Teraz powiedzmy, że wartość NPV jest obliczana dla IRR = 80% (0,80):

NPV = -1500 USD + 700 USD/(1+0,8) + 1400 USD/(1+0,8) 2+2100 USD/(1+0,8) 3 = -318,93 USD.

Tym razem zostaliśmy zabrani NEGATYWNY oznaczający. Tse oznacza, że ​​wewnętrzna stopa zwrotu może być MNIEJ 80 %.

W trosce o oszczędności samodzielnie spłacaliśmy NPV w weekendy o wartości IRR, które wahają się od 0 do 100, po czym następny harmonogram był:

Jak krzyczeć z grafiki, o sens IRR, równy 60%, NPV jest równy zero (aby zmienić całą odciętą).

Spróbuj rozshukati na szczycie teorii wewnętrzna norma nadwyżki taka sensacja inwestycyjna doprowadzi nas do nadchodzącego wisnowkiwa.

Jak alternatywne okna MNIEJ wewnętrzne normy dostaw, inwestycje będą prawdziwe, a projekt będzie realizowany ZAAKCEPTOWAĆ.

W drugą stronę na ścieżce inwestycyjnej RECENZJA.

Przyjrzyjmy się ponownie naszemu harmonogramowi, aby zrozumieć, dlaczego to prawda.

Wartość stopy dyskontowej (zakres stawek alternatywnych) będzie wynosić od 0 do 60, tak aby MNIEJ wewnętrzne normy nadwyżki, sukupnist wartość vart indukowanego netto DOSTARCZONE.

Jeżeli wartość witratów alternatywnych i wewnętrznej normy dopływu, to wartość NPV jest równa 0.

І, nareshti, jako wartość alternatywnych witratów PRZENOSIĆ rozmіr vnutrishnyoї norma pributkovostі, wartość NPV będzie NEGATYWNY.

Kontrola lustrzanego odbicia wszystkich vipadkivów, jeśli, podobnie jak w kolbie, wykres czystej indukcji vartosta może równomiernie nisko wyglądający.

Rzeczywiście, jest to możliwe w innych sytuacjach, których analiza pokaże nam, co jest możliwe do pokonania metody wewnętrznych norm podaży, dla innych równych, możemy doprowadzić do parytetu vysnovkіv w torowaniu decyzji inwestycyjnych.

To jednak temat naszych nadchodzących publikacji.

Inwestor Zhodin nie inwestuje na ślepo, nie przegrywając zaległych należności: nie możesz spłacić smrodu, a przynajmniej możesz się odwrócić. W związku z tym oceniana jest potencjalna opłacalność projektu inwestycyjnego. Oczywiście nie jest możliwe opracowanie w inny sposób jako złożonego, zastosovuchi szeregu specjalnie opracowanych wskazań, z których najważniejszą jest wewnętrzna norma rentowności.

Przyjrzyjmy się, dlaczego metoda dochodu z inwestycji jest wyjątkowa, która opiera się na wyliczonej wewnętrznej stopie zwrotu - IRR.

Jaka jest wewnętrzna stopa zwrotu?

Nic nie może być umorzone w 100%, każdy dochód powinien być odjęty od zainwestowanych pieniędzy. Zbyt wiele zmiennych czynników może przyczynić się do realizacji projektu biznesowego finansowanego przez inwestora. Możliwe jest jednak maksymalne zminimalizowanie ryzyka niedokładności, tak aby ocena nie była bezwzględna, a raczej oczywista.

Ta stopa procentowa, za którą inwestor ma gwarancję wycofania swojej inwestycji, ale nie czerpie zysku, nazywa się wewnętrzna norma nadwyżki(DNB). Normą jest to, że wszystkie przepływy groszowe tej inwestycji w sumie są wzajemnie zabezpieczone. W przeciwnym razie wydaje się, że wydawanie pieniędzy na projekt inwestycyjny w pewnym momencie ma prawie całkowitą obsesję na punkcie dochodu (wydaje się, że projekt „zeszedł do zera”).

WAŻNY! Słowo „wewnętrzne” w przydzielonych normach składek inwestycyjnych oznacza przestarzałość pod względem władz samego projektu, ale nie pod względem stopni urzędników.

Wewnętrzną normę nadwyżki fahivtsі można nazwać inaczej. Zustrichayutsya so imię:

• VND - rosyjski skrót;
• IRR - angielski skrót od Internal Rate of Return - wewnętrzna stopa zwrotu;
• wewnętrzna stopa zwrotu;
• wewnętrzna norma nadwyżki;
• wewnętrzna stopa zwrotu z inwestycji;
• krańcowa efektywność inwestycji kapitałowych;
• nadwyżka normy vіdsotkova;
• zniżki na prawdziwe grosze;
• norma finansowa zysku;
• vlasna norma pributku.

UWAGA! Normą Qiu może być granica vvazhat, oskіlki vyhіd dla її mezhі vzhe oznacza dla inwestora zabitok.

Wskaźniki dla rozrahunku IRR

Matematycznie wyliczanie wewnętrznych norm podaży nie jest tak składane, ale formuła zawiera wiele dodatkowych wskazań, które są niezbędne do ochrony. Pomiędzy nimi:

• NPV– w pierwszych literach „Net Present Value” („Net present value”) – suma wszystkich przepływów groszowych tego projektu, sprowadzonych na szalone przedstawienie z wzajemnym dochodem, który jest dowcipem;
• CF- przepływy groszowe (jako „przepływy pieniężne”) – wartość innych wpływów i wpływów finansowych, w tym liczba zainwestowanych środków, za okresy T(Wyloguj się, aby wziąć rzekę). W przypadku projektu inwestycyjnego pierwszy grosz potik - sama inwestycja - ma oczywiście wartość ujemną (tse vitrati).
• r- Stopa dyskontowa, czyli kwota, za jaką inwestor może wziąć pieniądze na lokatę (zaciągnąć kredyt bankowy, sprzedać swoje akcje lub wygrać pieniądze wewnętrzne).
• WACC- średnia wartość kapitału (np. średni ważony koszt kapitału) - jeśli jest stagnacja w ilości wydanych na grosze, to setna stawka jest ustalana na wartość średnią, spłacaną proporcjonalnie.

WAŻNA INFORMACJA! Wystarczyłoby po prostu uporządkować wewnętrzną normę nadwyżki, znając wszystkie niezbędne wskazówki. Praktycznie niemożliwe jest obliczenie dokładnej kwoty przepływów groszowych i jednoznaczne obliczenie stopy dyskontowej. Dlatego w przypadku projektu przyjaznego skórze, depozyt NPV jest szacowany na świecie w procentach.

Wzór na wewnętrzną stopę zwrotu rozrahunka

IRR- Tse to wartość R, dla której NPV jest równe zero. Do tego całe przedstawienie można wpisać ze wzoru na rozrahunka wywołaną sumą przepływów groszowych.

Ta formuła ma:

• 0 oznacza wartość NPV;
• n – liczba pozostałych okresów godzinowych;
• CF t - Strumienie Groshovі w oblіkovy momencie godziny.

Metody obliczania DNB

Nie można ręcznie zmienić wartości normy wewnętrznej dostawy, odłamków, więc możesz wprowadzić nową wartość IRR, zobaczysz mnożnik 4 etapu. Możesz obliczyć ten wskaźnik na kilka sposobów:

• wygraj specjalny kalkulator finansowy;
• zastosuvat program Excel, dla tej funkcji wprowadzono podział „Formuły finansowe” pod nazwą IRR („wewnętrzna stopa zwrotu”);
• skorzystaj z jednego z kalkulatorów online;
• sposób graficzny zasosuvat (zwycięski aż do ekspansji komputerów osobistych).

Zalety i wady metody IRR

Do oceny możliwości inwestycyjnych stosuje się dwie metody jako główną rangę - kalkulację NPVі IRR. Metoda określania wewnętrznych norm natężenia przepływu wody nie może zatem twierdzić, że jest bardzo dokładna, prot może być liczbą wygrywa:

• pomagają łatwo ocenić opłacalność projektu inwestycyjnego;
• pokazuje maksymalny dopuszczalny koszt inwestycji dla projektu inwestycyjnego;
• pozwala porównać różne projekty pod względem opłacalności, navit, że smród zależy od skali i długości godziny.

Wady metody IRR:

• niemożliwe jest zabezpieczenie bezwzględnej opłacalności inwestycji (czyli ile groszy - rubli, walut - można przynieść inwestorowi);
• możliwe jest zabezpieczenie efektu inwestycyjnego tak, aby DNB był już naliczany na równi z firmą reinwestycji (aby dodatnie przepływy groszowe były „zwracane” do inwestora w tempie 100, aby DNB nie ulegał zmniejszeniu );
• przy obliczaniu miesiąca kolejność przepływów groszowych nie jest ważna (dla formuły nie jest ważna, w tej samej kolejności występują vitrati i przychodzi nadwyżka, ale w praktyce może to być matka wartości virishal);
• mogą być tworzone w ocenie wzajemnie wykluczających się projektów inwestycyjnych.

Interpretacja wewnętrznej stopy zwrotu

Główna zasada oceny możliwości inwestowania dla wskaźnika DNB: projekt może zostać zaakceptowany, chociaż IRR jest wyższa, średnia wartość kapitału dla firmy (WACC) jest uważana za niższą. Tse oznacza, że ​​inwestor powinien otrzymać grosze na inwestycje, a smród, nayimovirnishe, przynieść dodatkowy dochód.

WNIOSEK. Bank może przekazać inwestorowi grosze i 12% pieniędzy. Inwestor decyduje się na zaciągnięcie pożyczki i zainwestowanie pieniędzy w projekt, DNB wynosi około 16%. Tse oznacza, że ​​16% rzek to górna poprzeczka, na którą można pożyczyć pieniądze na ten projekt. Jeśli projekt jest słuszny, przyniesiesz 16% zysku, stracisz 4% na kosztach inwestora, a dobre pieniądze możesz obrócić bez zysku dla siebie.

Tyłek zastosuvannya VND

Sprowadźmy do życia tyłek oceny wewnętrznej nadwyżki, którą widać przy granicy, a chi to nie mniej niż przyjaciel.

Wynajęcie mieszkania to dobry pomysł. Ale wszystko połóż, bo mieszkanie jest blisko rządu. Jeśli tak, to koszt inwestycji jest zerowy, więc projekt jest wyraźnie opłacalny. Czy nadal planuje się włożyć pieniądze w zakup mieszkania, wynająć je, a następnie sprzedać, aby ponownie spłacić kredyt?

Proszę, widzimy ten projekt. Niech mieszkanie kosztuje 5 milionów rubli, a kwota czynszu za rzekę wynosi 25 000 rubli. w miesiącu. Nehtuєmo ulegające plamom na projekcie zakupu mieszkania i wynajmu. Za 3 lata dochodu z orendi stajemy się 25 000 x 3 = 75 000 rubli. Załóżmy, że koniunktura na rynku nie zmieniła się od 3 lat, a mieszkanie można sprzedać za cenę kupna. Tak więc po trzech latach inwestycja przyniosła dochód w wysokości 75 000 + 5 milionów rubli. IRR takiego projektu wynosi około 6%.

Jak widać, oprocentowanie kredytów dla banku wyniesie około 9%, wtedy, jeśli masz własne środki do dyspozycji (np. zdejmując je z recesji), możesz odłożyć je na lokatę, obniżyć skup mieszkanie z opcją najmu.

Dodatkowo zwiększy się zmienność mieszkania na przyszłość, zmieni się również DNB projektu na lepszy.

Przed wyborem jakiegokolwiek projektu inwestycyjnego zabezpieczana jest wewnętrzna stopa zwrotu-IRR. Jednocześnie obliczana jest wysokość dochodu netto generowanego przy różnych stopach dyskontowych, co można zrobić zarówno ręcznie, jak i za pomocą metod automatycznych. Zavdyaki tshomu pokazniku może zaznachit pributkov_ zhlivoї _investitsії i optymalne stopy kredytowe rozmіr. Jednak ta metoda może mieć swoje wady. Jak wygląda IRR w praktyce i jak wyhodować wskaźnik z kosztu wzoru róży, pokażemy poniżej.

Wewnętrzna stopa zwrotu lub IRR w wersji rosyjskiej definiowana jest jako wewnętrzna stopa zwrotu (IRR), czyli inaczej wewnętrzna stopa zwrotu, która często nazywana jest wewnętrzną stopą zwrotu.

Taką wewnętrzną normą przepływu środków pieniężnych jest stopa dochodu, jeśli zdyskontowana stopa wszystkich przepływów groszowych w projekcie (NPV) jest równa zeru. Dla takich umysłów dzienne obchody są zabezpieczone, dzięki czemu można zarobić na kosztach inwestycji w projekt.

Koszt ekonomiczny oblicza się w ten sposób, że:

1. Scharakteryzuj opłacalność potencjalnej inwestycji. Jaka jest wartość stopy zwrotu IRR, tym wskaźnik wyższy, a wybierając z dwóch możliwych opcji inwestycyjnych, dla pozostałych równych wybierz tę, która pokazuje wyższą stopę.
2. Znajdź najlepszą oprocentowanie kredytu. Oskіlki rozrahunok VND pokazuje maksymalną cenę, dla jakiego rodzaju inwestycji, aby uzyskać bezgotówkową, możesz porównać stopę kredytu ze wskaźnikiem, który firma może wziąć za іninvestitsіy. Jeżeli kwota pieniędzy na planowaną pożyczkę jest większa niż na utratę wartości DNB, to projekt zostanie trafiony. І navpaki - ponieważ stopa kredytu jest niższa niż stopa inwestycji (DNB), tym niższym kosztem jest przyniesienie dodatkowego dochodu.

Np. jeśli zaciągniesz kredyt, za który trzeba zapłacić 15% pieniędzy i zainwestujesz w projekt, który przynosi 20% pieniędzy, to na projekcie zarabia inwestor. Jeżeli w szacunkach opłacalności projektu dopuszcza się ułaskawienie, a wewnętrzna stopa zwrotu jest mniejsza niż 15%, to bank będzie musiał zapłacić więcej, niższy koszt projektu. A więc jest to naprawa siebie i samego banku, zarabianie groszy od ludności i widzenie wierzycieli, aby uzyskać więcej pieniędzy. W ten sposób, po podniesieniu IRR, możesz łatwo i po prostu dowiedzieć się o dopuszczalnej górnej racji - między vartosti kapitału pozycji.

W rzeczywistości można to zrobić z dnia na dzień i przelewami, co daje inwestorowi obliczenie DNB. Inwestor może skojarzyć ze sobą obiecujące projekty, zachowując przy tym efektywność kapitału. Ponadto zaletą zastosuvannya DNB jest ta, która pozwala porównywać projekty z innym okresem inwestycji - horyzontami inwestycyjnymi. VND ujawnia ten projekt, który w dłuższej perspektywie może przynieść ogromne dochody.

Prote osoblinosti VND na tsomu, jak i otrimaniy pokaznik nie pozwalają oszacować wicerpna.

Aby ocenić prywatność inwestycyjną (która jest równa innym projektom), IRR jest równa np. niezbędnym zyskom kapitałowym (efektywna stopa dyskontowa). Za tak zbliżoną wartość praktyki często przyjmuje się średnią wartość kapitału (WACC). Ale zamіst WACC można przyjąć jako normę pributkovostі - na przykład stawkę depozytu w banku. Jak tylko zostanie zrealizowana lokata, oprocentowanie wynosi np. 15%, a IRR potencjalnego projektu to 20%, to należy zainwestować więcej groszy w projekt, a nie umieszczać go na lokacie.

Wzór na wewnętrzną stopę zwrotu

Do celów wskaźnika IRR opiera się na poziomie rentowności indukowanej netto:

Vyhodyachi z thogo, dla wewnętrznej normy nadwyżki wzór wygląda tak:

Tutaj r - stawka vіdsotkova.

Qia Cóż, formuła IRR na wolności wyglądała na taką rangę.

Tutaj CF t to przepływy groszowe w pozostałej części godziny, a n to liczba okresów na godzinę. Ważne jest, aby wskaźnik IRR (na wskaźniku NPV) był mniej stagnacyjny do procesów o charakterystyce projektu inwestycyjnego - wtedy w przypadku, gdy przepływ jednego grosza (najczęściej - pierwszy - inwestycja) jest ujemny .

Zastosuj rosrahunka IRR

Nie tylko profesjonalni inwestorzy są zainteresowani potrzebą rozrahunki IRR, ale praktyczne jest bycie osobą, jeśli chcesz zobaczyć zgromadzone pieniądze.

Tyłek rozrahunki IRR

Skierujemy przykład na metodę rozrahunki wewnętrznej normy i przyzwolenia dla umysłu na stałą bar'er rate.

Charakterystyka projektu:

• Planowana inwestycja Rozmira - 114500 $.
• Dochód z inwestycji:

• w pierwszej rotacji: 30 000 $;
• inny kamień: 42 000 USD;
• trzecia rotacja: 43 000 $;
• w czwartej rotacji: 39 500 $.
• Różnica między efektywną stawką bar'er - na poziomie 9,2%.

W tej kolbie rozrahunki stosuje się metodę podejścia sekwencyjnego. „Zobacz” stawki bar'ernih są dobierane w taki sposób, aby pokazywane były minimalne wartości NPV modulo. Następnie przeprowadza się aproksymację.

Penny Pererahuemo płynie na widok aktualnych cen:

• PV1 = 30000 / (1 + 0,1) = 27272,73
• PV2 = 42000 / (1 + 0,1) 2 = 34710,74 USD
• PV3 = 43000 / (1 + 0,1) 3 = 32306,54 USD
• PV4 = 39500 / (1 + 0,1) 4 = 26979,03

NPV (10,0%) = (27272,73 + 34710,74 + 32306,54 + 26979.03) - 114500 = 6769,04 USD

• PV1 = 30000 / (1 + 0,15) 1 = $22684,31
• PV2 = 42000 / (1 + 0,15) 2 = 31758,03 USD
• PV3 = 43000 / (1 + 0,15) 3 = 28273,20
• PV4 = 39500 / (1 + 0,15) 4 = 22584,25 USD

NPV (15,0%) = (22684,31 + 31758,03 + 28273,20 + 22584,25) - 114500 = -9200,21 USD

Zakładając, że funkcja NPV(r) jest prosta na linii a-b, jest bardziej równa dla aproksymacji na odległości linii:

IRR-rozrahunok:

IRR = ra + (rb - ra) * NPVa / (NPVa - NPVb) = 10 + (15 - 10) * 6769,04 / (6769,04 - (-9200,21)) = 12,12%

Oskіlki może ale zachować tę samą nieaktualność, ponownie zweryfikować dla niego wynik. Formuła obliczeniowa jest uważana za sprawiedliwą, więc powinieneś tak myśleć: NPV(a) > 0 > NPV(b) i r(a)< IRR < r(b).

Nieubezpieczona wartość IRR pokazuje, że wewnętrzny wskaźnik zwrotu wynosi 12,12%, ale w przeciwnym razie przewyższa 9,2% (efektywna stopa barowa) i może być zaakceptowany.

Aby rozwiązać problem wielokrotnego przypisywania IRR, tą wyjątkowością (przy znanych przepływach groszowych) nieprawidłowego rozkładu jest najczęściej wykres NPV(r).

Przykład takiego harmonogramu zgłoszeń jest lepszy dla dwóch inteligentnych projektów A i B o różnych stawkach. Ich skórna wartość IRR jest określona przez częstotliwość żył X, skale tego rdzeń to NPV = 0. Czyli w tyłku widać, że dla projektu A punkt z oceną 14,5 będzie na skali (IRR = 14,5%), a dla projektu B punkt z oceną 11,8 (IRR = 11,8% ). .

Równy przykład inwestycji prywatnych

Innym przykładem potrzeby umówienia się na IRR może być ilustracja życia niezwykłej osoby, tak jakbyś nie planował uruchomienia projektu biznesowego, a po prostu chciał zmaksymalizować oszczędności.

Trzeba przyznać, że obecność 6 milionów rubli będzie wymagała albo sprowadzenia ich do banku za pewną sumę pieniędzy, albo zdobycia mieszkania, wynajęcia go, po czym można je sprzedać, obracając główny kapitał. Tutaj możliwe jest opracowanie IRR dla roztworu skóry.

1. W przypadku lokaty bankowej istnieje możliwość rozłożenia pieniędzy na 3 lata po 9% zwykłych. Na umysły proponowane przez bank można na przykład wziąć 540 tysięcy rubli. rubli, a po 3 latach - weź wszystkie 6 milionów i dwieście rubli pozostałych pieniędzy. Oskіlki vosok - tse to także projekt inwestycyjny, do którego zabezpieczona jest wewnętrzna stopa zwrotu. Tutaj jest czas spіvpada z proponowanym bankiem vіdsotkom - 9%. Jeśli zaczniesz już 6 milionów rubli є (więc nie musisz płacić i dopłacać za kilka groszy), to takie inwestycje będą opłacalne przy dowolnych stopach depozytowych.
2. Jaki jest koszt kupna mieszkania, budynku do wynajęcia i sprzedaży, sytuacja jest podobna - pieniądze są inwestowane, potem zbierane są dochody, potem obraca się sprzedaż mieszkania, obraca się kapitał. Jeśli różnorodność mieszkania i czynsz nie ulegną zmianie, to czynsz za czynsz wynosi 40 tys. za miesiąc za rzekę kosztował 480 tys. rubel Koszt wykazania IRR dla projektu „Mieszkanie” wykaże 8% kapitału (za nieprzerwaną budowę mieszkania o długim okresie inwestycyjnym i zwrocie kapitału w wysokości 6 milionów rubli).

Dlaczego miałoby być tak, że w przypadku niezmienności wszystkich umysłów, aby zaszczepić w obecności siły (a nie pozycyjnego) kapitału, stopa IRR będzie najwyższa w pierwszym projekcie „Bank” i ten projekt będzie najlepsze dla inwestora.

Przy tej stawce IRR inna osoba straci co najmniej 8% rzeki, niezależnie od tego, ile lat ma mieszkanie do wynajęcia.

Jednak nawet jeśli inflacja jest napędzana różnorodnością mieszkania i będzie rosła z rzędu o 10%, 9% i 8%, to do końca okresu rozrahunk mieszkanie można sprzedać za 7 mln 769 tys. rubli . 520 rubli. Na trzecim etapie projektu wzrost przepływu grosza wykaże IRR na poziomie 14,53%. Z jakiegoś powodu projekt „Mieszkanie” będzie tym bardziej opłacalny, im niższy projekt „Bank”, ale to mniej oczywiste kapitał osobisty. Tak samo, jak na początek torby startowej, konieczne będzie zwrócenie się do innego inteligentnego banku o pozycję, to wraz z poprawą minimum 17% rozbudowy, projekt Apartamentowy okaże się sbitkovym.